软银中期财报转亏：归属股东净亏损 7,680 亿日元，单季净亏约 1.1 万亿日元
要点
- 上半年转亏：软银集团 2026 财年上半年（截至 2026 年 9 月 30 日的六个月）归属母公司股东净亏损 7,680 亿日元（768,007 百万日元），上年同期盈利 2 兆 9,240 亿日元（2,924,066 百万日元），同比由盈转亏；基本每股收益 -136.47 日元（上年同期 +510.37 日元）。销售收入 4 兆 2,350 亿日元（4,235,037 百万日元），同比 +13.3%；税前亏损 4,387 亿日元（上年同期盈利 3 兆 6,863 亿日元）；净亏损 5,416 亿日元（上年同期盈利 3 兆 3,203 亿日元）；综合收益合计亏损 1 兆 90 亿日元。来源：软银集团英文中期合并财报 PDF 原文（以日文原文为准）。
- 单季亏损超预期：第二季度（7–9 月）净亏损约 1.1 万亿日元（约 70 亿美元），上年同期盈利 2.5 万亿日元（当年因 OpenAI 持股估值大涨）；LSEG 三位分析师预期区间为盈利 2,330 亿日元至亏损 1,130 亿日元，实际亏损低于预期区间下限约 9,870 亿日元。来源：路透社快讯。
- 最大单项是一次性采购重整：其他损益项下损失 6,638 亿日元，其中美国 AI 数据中心相关电力设备采购重整损失 5,972 亿日元（约 37.3 亿美元）：不可退还预付款 4,570 亿日元（约 28.5 亿美元）＋合同变更与和解 1,402 亿日元（约 8.8 亿美元）。子公司 Silver Bands 7 LLC 自上一财年至 2026 年 9 月 30 日累计相关付款 1 兆 5,008 亿日元（约 94.8 亿美元）；或有最多 21 亿美元的未来采购返点因金额无法确定，截至报告日未确认为资产。来源：软银集团英文中期合并财报 PDF 原文。
- 投资收益仍为正：投资收益合计 1 兆 7,257 亿日元，同比 -56.0%（上年同期 3 兆 9,266 亿日元），仍为正数。其中控股公司投资业务 1 兆 783 亿日元（主要含 Intel 股份收益 1 兆 628 亿日元）；愿景基金 7,056 亿日元，同比 -79.3%；其他投资亏损 581 亿日元。转亏主因不是投资盘整体由正转负，而是费用、融资成本、衍生品亏损与上述一次性采购重整。来源：软银集团英文中期合并财报 PDF 原文。
- 费用与融资成本大增：销售及管理费用 2 兆 3,687 亿日元，同比 +46.5%；财务费用 7,906 亿日元，同比 +132.5%（财报称与 Arm 股份担保保证金贷款 115 亿美元、2026 年 4 月与 7 月合计 300 亿美元过桥贷款及 9 月 15 日提前偿还未到期余额 259 亿美元并一次性确认剩余未摊销费用等有关）；衍生品亏损（不含投资损益）4,332 亿日元（其中 Intel 股份担保预付款远期合约 3,218 亿日元；授予 OpenAI 的 Energy Global 权证公允价值上升 2,038 亿日元）。来源：软银集团英文中期合并财报 PDF 原文。
- 财务状况与股息：2026 年 9 月 30 日总资产 69 兆 3,871 亿日元；归属母公司股东权益 16 兆 3,966 亿日元（2026 年 3 月 31 日为 17 兆 6,218 亿日元）；归属母公司权益比率 23.6%（上年末 29.0%）。本期末中期股息 5.50 日元／股，预计全年 11.00 日元／股，股息预测未下修。持续经营事项：财报写明无适用事项。来源：软银集团英文中期合并财报 PDF 原文。
- 并表背景：本期新纳入 DigitalBridge Group, Inc. 及其 307 家子公司共 308 家；财报称 2026 年 9 月 30 日以现金 31 亿美元完成收购。该交割本身已超 72 小时首篇线，仅作财报背景，不另立并购首篇。来源：软银集团英文中期合并财报 PDF 原文。
- 股价（披露前收盘，非财报后反应）：软银股价 11 月 10 日收 3,966 日元（涨 566 日元、+16.65%，前收 3,400 日元），当日区间 3,754–3,970 日元。日本股市 15:00 JST 收盘，财报 15:30 JST 披露，收盘价为披露前读数，不得写成财报后反应。来源：Finnhub 收盘快照。
- 口径说明：英文财报封面写明仅供参考、以日文原文为准；金额单位为百万日元或财报正文给出的十亿美元对照；路透社单季净亏约 1.1 万亿日元未注明“归属股东”口径，与财报上半年归属股东净亏 7,680 亿日元方向一致（单季亏损大于半年亏损，说明第一季度为盈利），两数相减的季度拆分仅为算术推断、不作定论。
通俗解读
软银是全球最大的科技投资集团之一，愿景基金投了 OpenAI、Arm 这些 AI 产业链上的关键公司，所以它的财报常被当作 AI 投资热度的风向标。这份半年报的核心就一句话：由盈转亏，而且亏得比市场预期的最坏情况还要大。上半年归属股东净亏 7,680 亿日元，去年同期还赚了近 2.9 万亿日元；其中第二季度单季就亏了约 1.1 万亿日元，而分析师事前预期的最坏情况也只是亏 1,130 亿日元，实际比下限还多亏了约 9,870 亿日元。亏钱的大头不是投资本身赔了——投资收益合计还有 1.7 万亿日元，是正的——而是三笔账：一是美国 AI 数据中心电力设备采购重整，一次性亏了 5,972 亿日元（约 37 亿美元），其中 4,570 亿日元是已经付出去、拿不回来的预付款；二是借钱成本大涨，财务费用同比涨了一倍多；三是衍生品亏了 4,332 亿日元。需要提醒的是：今天股价收涨 16.65% 是财报公布之前的收盘价，财报是收盘后才披露的，不能理解成市场对这份财报的反应；股息没下修、公司也没说持续经营有问题，这些是财报里相对稳的部分。对普通人：没持有软银或相关基金，这件事没有直接影响；如果持有，关键看北京时间今天 15:30 的业绩说明会上管理层怎么解释这笔 37 亿美元的重整、以及明天开盘市场怎么定价；这不是买卖建议。
接下来盯什么
- 今日业绩说明会（北京时间 11 月 10 日 15:30）：管理层对采购重整、融资成本与投资收益的口径，以及演示文稿与数据表是否补齐11-10
- 说明会后至下一交易日开盘，软银股价是否出现可核的收盘／开盘反应（只记交易所或通讯社数字，不预测）持续跟
- 愿景基金与 Intel／OpenAI／Energy Global 相关披露是否在演示材料中给出新的公允价值或承诺金额持续跟
- 俄亥俄 AI 数据中心与 Stargate 项目的后续进度与付款安排持续跟
- 下一财季财报（约 2027 年 2 月）持续跟
来源：软银集团英文中期合并财报 PDF 原文（以日文原文为准）；路透社快讯；Finnhub 收盘快照。本文所列数字均以来源原文为准；如有更正，见文末更正记录。
原文链接：软银集团英文中期合并财报（PDF）、软银集团日文中期合并财报（PDF）、路透社快讯：软银第二季度净亏约 1.1 万亿日元