华虹宏力三季报创历史新高：收入 9.87 亿美元、毛利率 24.6%，Q4 指引继续上调
要点
- 收入创历史新高：Q3 销售收入 9.871 亿美元，同比 +19.9%、环比 +9.9%，再创历史新高；毛利率 24.6%，同比上升 7.6 个百分点、环比上升 4.7 个百分点。来源：证券时报；证券日报；智通财经。
- 利润大增：母公司拥有人应占利润 1.234 亿美元，同比 +147.1%（美元口径）、环比 +77.7%；前三季度营收 186.11 亿元（+14%）、归母净利 16.03 亿元（+138.23%），Q3 单季扣非净利同比 +276.11%（人民币口径 Q3 归母净利 8.35 亿元、+136.14%）。来源：同上。
- 口径说明：本季完成对华力微的收购并表；剔除华力微后，销售收入 8.034 亿美元、毛利率 19.9%，均高于上季度指引区间上限（7.7–7.8 亿美元、16%–18%）；总产能利用率 102.9%，十二英寸业务收入占比 70.7%。合并口径与剔除口径不得混用。来源：同上。
- Q4 指引继续上调：销售收入约 10.8–10.9 亿美元、毛利率 25%–26%；管理层称 2026 年全年毛利率将超 20%、2027 年有望达 25% 或更高，本轮半导体周期有望延续至 2027–2028 年。A 股 688347 11 月 6 日收 173.12 元（+6.86%）。来源：证券时报；富途（业绩会口径）。
通俗解读
晶圆代工就是替芯片设计公司把图纸变成芯片的工厂，华虹是全球领先的特色工艺代工龙头。这份财报好的地方有两点：一是量价齐升——出货的晶圆多了、平均售价也涨了，收入创历史新高；二是毛利率明显回升，说明涨价盖过了折旧成本上升，工厂基本满负荷运转（产能利用率 102.9% 就是满产还要加班的水平）。但要留意一个口径：本季数字含刚并进来的华力微，剔除并表因素后收入 8.03 亿美元、毛利率 19.9%，仍然高于上季指引上限，所以超预期是真实的、不是只靠并表撑起来的。对普通人来说：不直接持有相关股票没有直接影响；信号意义是 AI 需求正从内存扩散到特种逻辑与模拟芯片，半导体上行周期仍在延续；但半导体是强周期行业，指引兑现仍要看四季度实绩。
接下来盯什么
- Q4 实绩（约 2027 年 2 月）是否落在指引区间（销售收入 10.8–10.9 亿美元、毛利率 25%–26%）、产能利用率与毛利率能否维持持续跟
- 2027 年资本开支与扩产计划持续跟
- 华力微并表后的协同兑现持续跟
来源：证券时报（21经济网）；证券日报；智通财经；富途。本文所列数字均以来源原文为准；如有更正，见文末更正记录。