云南锗业子公司签下五年磷化铟长单，2027 年合同额约 1.944 亿美元
要点
- 云南锗业控股子公司云南鑫耀与美国 Applied Optoelectronics（AOI，纳斯达克：AAOI）签订长期供货协议及年度合同：2027—2031 年 AOI 预计每年采购 18 万片、五年合计 90 万片 4 英寸 N 型磷化铟衬底（公司 2026-11-03 公告，编号 2026-054）。
- 2027 年度合同已约定数量与金额：18 万片、1.944 亿美元（不含税），按 2026-11-02 中间价约 6.7146 折合约 13.05 亿元，约为云南锗业 2025 年经审计营业收入的 122.46%。
- 两个限定必须同时看清：五年协议的实际价格与交付数量以后续年度合同、采购订单和出口许可证为准，框架预计量不是已确认收入；2027 年度合同的履行以取得并维持商务部两用物项和技术出口许可证为前提，未能取得或维持时，AOI 有权取消合同或受影响订单并要求退还相应款项。
通俗解读
这是一张对云南锗业体量来说很大的单子——光 2027 年一年的合同额就超过公司 2025 年全年营收，但它现在还不是进账的收入。能不能变成业绩，要过两道关：出口许可拿不拿得到、保不保得住，以及 2027 年的订单是不是按约下单、按约交货。磷化铟衬底是光通信激光器的基础材料，订单指向数据中心光通信需求，但后续仍以公司公告和定期报告为准，不以框架协议代替实际交付。
接下来盯什么
- 两用物项出口许可证是否取得并持续有效持续跟
- 2027 年度采购订单与实际交付量、价格是否按合同落地持续跟
- 云南鑫耀产能与建设进度能否匹配年供 18 万片持续跟
- 收入确认与回款是否在定期报告及重大合同履行公告中体现持续跟
来源：巨潮资讯官方公告（编号 2026-054）、上证报·中国证券网、央广财经（2026-11-03）、Asian Metal 英文电讯（2026-11-04）。。本文所列数字均以来源原文为准；如有更正，见文末更正记录。
原文链接：巨潮资讯公告原文（PDF）、央广财经