高通手机芯片收入暴跌 26%，股价跌破 200 日均线
要点
- 2026 财年 Q4（截至 9 月 27 日，美东 11 月 4 日盘后财报）：经调整营收 104.4 亿美元、同比 -7%，超预期的 101.1 亿美元；经调整 EPS 2.17 美元、超预期的 2.16 美元（上年同期 3.00 美元）。来源：高通官方财报（经路透社转引）。
- 手机芯片是短板：手机芯片营收 51.4 亿美元、同比 -26%，低于预期的 52.5 亿美元；芯片部门（QCT）营收 90.2 亿美元（-8%）；汽车芯片 19.9 亿美元（+89%，创纪录）、物联网 18.9 亿美元（+4%）、授权业务 13.0 亿美元（-7%）。来源：同上；路透社。
- 指引偏软：2027 财年 Q1 指引营收 104–112 亿美元、经调整 EPS 2.15–2.35 美元（中值 2.25 美元，低于预期的 2.27 美元）；数据中心业务 12 月季度收入指引超 6.5 亿美元（超预期的 5.39 亿美元）；CEO 称 2027 财年数据中心收入目标 50 亿美元、非手机收入将完全替代苹果订单，本季指引不含对苹果的进一步芯片销售。来源：路透社；高通电话会记录。
- 股价确认跌破关键均线：11 月 5 日常规收盘 156.75 美元（-9.49%，Finnhub），确认跌破约 169 美元的 200 日均线。来源：Finnhub。
- 行业背景：Counterpoint 称 Q3 全球智能手机出货量同比 -20%、创 14 年新低，主因 AI 数据中心推高存储价格、挤压手机厂商利润；高通预计 2026 年全年手机出货量同比下降低双位数至中双位数，2027 年持平至下滑。来源：路透社（引 Counterpoint）；高通电话会记录。
通俗解读
先讲手机芯片——就是手机里负责运算和联网的那颗核心芯片，高通靠给安卓手机供货赚钱，这是它最大的生意，这块收入一年少了四分之一，等于主业在缩水。再讲为什么：不是手机突然没人买了，而是 AI 数据中心抢走了大量存储芯片，存储涨价后手机厂商造一台手机的成本变高、出货量跟着掉，Q3 全球出货量同比少了两成，是 14 年来最差的一个季度。再讲 200 日均线——过去 200 个交易日收盘价的平均线，技术上常被当作一只股票长期趋势强弱的分界，收盘价明确站到这条线下面，说明这轮下跌不是一天的情绪波动。好消息是汽车芯片涨了近九成、数据中心业务的季度指引也超预期，但这两块现在还补不上手机留下的缺口。对普通人来说：持有芯片股或美股指数基金的人账面会受影响；换手机可能变贵，因为存储涨价会传导到整机价格；这不是买卖建议。
接下来盯什么
- 2027 财年 Q1 实绩（约 2027 年 2 月）手机芯片是否止跌、数据中心业务能否兑现 50 亿美元全年目标持续跟
- Q4 全球智能手机出货量与存储合约价走势持续跟
- 苹果订单归零后非手机收入的替代进度持续跟
来源：高通官方财报（经路透社、Stockvolt 转引）、路透社（引 Counterpoint）、Motley Fool 电话会记录、Finnhub 收盘价。本文所列数字均以来源原文为准；如有更正，见文末更正记录。