互换便利 SFISF 第三次操作结果落地：1000 亿元，中标费率 10 个基点
要点
- 央行 11 月 3 日公布：第三次 SFISF 操作金额 1000 亿元，31 家证券、基金公司参与投标，中标费率 10bp。
- 对比前两次：2024 年 10 月 500 亿元 / 20bp，2025 年 1 月 550 亿元 / 10bp。本次规模接近前两次之和，机构从 20 家扩到 31 家，费率持平。
- 互换期限 1 年，可视情况展期；申报与中标不等于资金已经入市。
通俗解读
SFISF 是“以券换券”：券商、基金把手里流动性差一点的债券、股票 ETF 等抵押给央行，换入国债、央票这类最容易变现的资产，再拿去融资买股票。它不是央行直接发钱炒股，而是把机构手里的资产“盘活”。这次费率没变、量翻倍，看点在扩围和放量，不在价格。对普通人：持有股票或基金的人，它是中长期的托底工具之一，但别指望宣布当天就大涨；不持仓的人没有直接影响。
接下来盯什么
- 后续实际换入与入市节奏，以及与回购增持再贷款的配合使用情况持续跟
来源：中国人民银行公告（2026-11-03）。本文所列数字均以来源原文为准；如有更正，见文末更正记录。
原文链接：中国人民银行公告